고려아연 > 자유게시판

전략 광물 특화 자원무기화 시대의 최대 수혜주2025년 10월 코스피가 사상 처음으로 4000선을 돌파했습니다 연산 하늘채 엘센트로 1989년 3월 1000에서 출발한 코스피는 약 4개월 만인 2007년 7월 2000을 넘었고 다시 13년6개월 만인 2021년 1월엔 3000지수에 도달했습니다

그리고 단 4년 만인 2025년 10월 4000 시대 를 열면서 투자자들의 기대감을 키우고 있습니다 코스피 대형주 중 가장 눈에 띄는 이름은 단연 고려아연입니다 지난 8월 4일 74만5000원이던 주가는 약 석 달 뒤인 10월 29일 115만3000원으로 거래를 마감했습니다 장 중 최고가 기준 시총 30조원을 넘어섰고 석 달 사이 약 1 5배 상승하면서 늘어난 시총만 약 8조원에 이릅니다

기간을 늘려보면 상승세는 한층 뚜렷합니다 주가는 지난 4월 9일까지만 해도 64만3000원으로 최근의55 에 불과했습니다 투자를 견인한 건 주로 기관투자자들입니다

기관투자자들은 8월과 9월 매수와 매도를 번갈아 하며 혼조세를 보였지만 10월 들어 순매수가 급증했고 10월 중순엔 5거래일 연속 순매수에 나서며 랠리를 이끌었습니다 왜 이 종목인가 영업이익 1조원 눈앞 고려아연에 많은 투자자가 집중하는 이유는 간단합니다 코스피 상위 30위권 종목을 보면 대부분 대기업 일색입니다

산업군 또한 삼성전자 SK하이닉스 LG에너지솔루션 두산 현대차 한화 등 전통적인 제조업이나 KB금융과 네이버 같은 금융권 IT 대형주 중심으로 이뤄져 있습니다 반면 비철금속 소재 기업인 고려아연은 전통적 강자라기보다 원자재 비철금속 산업이 한국 증시에서 메인 스트림으로 부상하고 있다는 사실을 보여줍니다 소재 기업도 대형주가 될 수 있다는 가능성이자 불확실성 시대에 안전자산 선호 현상을 보여주는 상징적인 종목이라고 볼 수 있습니다

고려아연은 비철금속 제련 세계 1위 기업이자 국내 유일의 희소금속 상업 생산 기업입니다 1974년 설립돼 아연 연 등 비철금속과 금 은 등 귀금속 안티모니 인듐 비스무트 등 전략광물을 제조 및 판매하는 사업을 영위하고 있습니다 전략광물이란 지각 내 존재량이 적거나 채광 제련이 어려워 경제적 전략적 가치가 높은 금속을 총칭하는 말입니다

해외에서는 비철금속 제조 판매와 함께 전자폐기물 재활용 신재생에너지 및 수소개발 사업 등으로 사업 다각화를 추진하고 있습니다 최근 고려아연이 주목받는 배경엔 미 중 무역 갈등에 따른 원자재 가격 상승이 있습니다 고려아연의 주력상품이기도 한 아연 등 비철금속 가격은 최근 중국 정부가 전략광물과 희소금속에 대한 수출 통제를 강화하면서 치솟고 있습니다

중국은 세계 아연 연 희토류 원료의 최대 공급처 가운데 하나입니다 따라서 중국발 수급 불안은 곧바로 국제 가격 상승으로 이어질 수밖에 없는 구조입니다 실제로 올해 2월 중국 상무부는 국가안보를 이유로 텅스텐 텔루륨 비스무스 인듐 몰리브덴 등 20 개 품목을 전면 수출허가제로 묶고 갈륨 그래핀 규제보다 넓은 영역을 봉쇄했습니다 정련 가공 기술까지 통제해 서방 제조업과 방위산업의 공급망이 즉각 흔들렸고 완성차 배터리 반도체 풍력 모듈 라인에서 실제 생산 차질 사례들이 보고되기도 했습니다 이런 흐름 속에서 고려아연은 아연과 연 제련을 주력으로 하면서도 최근에는 인듐 게르마늄 안티모니 같은 전략광물 회수 사업을 확장해왔습니다

중국의 통제 강화로 공급망이 흔들릴수록 국내에서 안정적인 제련 역량을 갖춘 고려아연의 존재감은 커지는 구조입니다 엘크루 가우디움 만촌 증권가에선 올해 고려아연 영업이익이 1조원을 넘어설 가능성을 제기하고 있습니다 원자재 가격 강세 흐름과 전략광물 회수 사업의 효과가 더해진 결과입니다 시총 20억원대 기업이 안정적으로 1조원 이상 영업이익을 낸다면 대형주 편입 효과는 한층 강력해질 것으로 전망됩니다

여기에 고려아연이 겪고 있는 영풍그룹 MBK파트너스와 경영권 이슈가 해소된다면 기업 가치 재평가 흐름으로 이어질 것이란 분석을 시장에서 내놓기도 했습니다 업종 비교 비철금속 내 최고 프리미엄 고려아연이 속한 비철금속 동일업종에서 다른 종목들의 주가는 어떻게 변했을까요 시총순으로 코스피 상장사 상위 5개 종목은 고려아연을 비롯해 풍산 풍산홀딩스 아이티센글로벌 삼아알미늄 등입니다 밸류에이션 지표도 업종 내에서 고려아연의 특수성을 보여줍니다 먼저 주가수익비율 을 비교했을 때 고려아연이 58 75로 압도적입니다

풍산과 풍산홀딩스는 각각 17 25 7 19에 그쳤고 아이티센글로벌은 25 20 삼아알미늄은 마이너스 23 17에 불과했습니다

고려아연이 타종목 대비 압도적인 수준으로 시장의 기대감이 많이 반영됐다는 해석이 가능합니다 주가순자산비율 역시 고려아연은 2 73배로 풍산 풍산홀딩스 아이티센글로벌 삼아알미늄 등과 비교해 높게 형성돼 있습니다 아이티센글로벌처럼 특수 상황으로 밸류가 높게 잡힌 기업을 제외하면 비철금속 타업종의 PBR은 대충 1배 안팎입니다 물론 타종목의 경우 비철금속 사업과 방산업 등이 연계돼 포트폴리오가 다르다는 점을 감안해야겠지만 그럼에도 고려아연이 사실상 업종 내 최고 수준의 프리미엄을 받고 있는 셈입니다

현안과 리스크 경영권 갈등 물론 고려아연을 둘러싼 리스크도 만만치 않습니다 국제 원자재 가격 변동성 전력비 상승이나 경영권 갈등에 따른 불확실성은 여전히 불안 요인입니다 특히 아연 가격은 중국의 규제나 경기 둔화 글로벌 수요 등에 따라 급변할 수 있는 요인으로 꼽힙니다

실제로 아연 가격은 2022년 톤 당 3800달러까지 올랐다가 2023년엔 2200달러까지 떨어지며 큰 변동성을 보였습니다 또 제련업은 전력 의존도가 높아 부담 요인이 될 수 있습니다 경영권 갈등 이슈는 기대요인임과 동시에 여전히 의사결정 지연 주주가치 훼손 등을 야기할 수 있는 리스크 요인으로 꼽힙니다

기관 수급은 유입되고 있지만 외국인 매도세가 이어지는 점도 부담입니다 실적 기대감이 현실화되지 못하면 되레 주가 조정 폭이 커질 수 있다는 지적도 나옵니다 고려아연 관계자는 최근 주가 흐름에 대해 중국의 희소금속 수출통제 조치에 따른 희소금속 관련주가 시장에서 주목을 받고 투심이 확대되면서 주가 변동성이 확대된 것이라고 언론에서 많이 분석하고 있다 며 공식 입장으로 이와 크게 다른 점은 달리 말씀드릴 부분이 없다 라고 말했습니다

증권가에선 고려아연 주가가 단기적으로는 국제 원자재 가격에 흔들리겠지만 중장기적으로는 전기차 배터리 재생에너지 산업 성장과 맞물려 전략광물 수요가 늘어날 경우 또 다른 성장 모멘텀을 받을 수 있다고 평가하고 있습니다 코스피 시장에서 라이징 스타로 떠오른 고려아연을 둘러싼 이슈는 다양합니다 고려아연이 결국 단순한 원자재 사이클 플레이어에 머물지 아니면 미래산업의 핵심 소재 기업으로 자리매김할지는 향후 12년간 산업 흐름과 경영권 정리에 달려 있다는 분석입니다